1月20日上午,中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布,2022年1月20日貸款市場報價利率(LPR)為:1年期由3.8%下調至3.7%,下調10個基點;5年期以上由4.65%下調至4.6 %,下調5個基點。

  值得注意的是,1年期LPR在上個月打破19個月不變的紀錄后再次下調,已經連續兩個月下降。而5年期以上LPR也在連續21個月維持不變后首次降低,上一次調整還是在2020年4月。

  受到LPR調整影響,1月20日開盤不久后,不少地產股上漲,截至今日收盤,碧桂園服務(06098.HK)、融創中國(01918.HK)漲幅均超過15%,龍光集團(03380.HK)、世茂集團(00813.HK)、佳兆業集團(01638.HK)、合景泰富集團(01813.HK)漲超10%,金科股份(000656.SZ)、新城控股(601155.SH)、雅居樂集團(03383.HK)漲幅也超過5%。

  光大證券研究所金融業首席分析師王一峰認為,LPR報價的調整將有助于扭轉市場悲觀預期,刺激企業信貸需求的恢復。特別是5年期以上LPR與房地產市場密切相關,其利率的下調有助于穩定居民住房按揭貸款需求的回暖。

  經濟觀察網注意到,受房貸集中度調控影響,房地產貸款增速不斷下滑。信達證券研發中心相關數據顯示,2020年下半年以來,房貸增速已低于各項貸款增速,2021年以來,房貸增速進一步下滑,金融機構房貸集中度明顯下降。截至2021年4月末、6月末、7月末、9月末、10月末、11月末,房貸同比增速分別為10.5%、10.3%、8.7%、8.6%、8.2%、8.4%,呈現出持續下降的趨勢。

  一位四大行信貸部從業人員分析,從居民住房貸款實際操作層面來看,雖然LPR傳導會帶來一波貸款利率的下調,但利率調整較少會影響剛需客戶的購房選擇,對持幣觀望的剛需購房者可能會起到一定的穩定信心作用,對投資客戶的選擇影響則比較大?!白宰〉脑挷还苜J款利率是5.6%還是4.6%都會去買,只是選擇下手時機的問題,而投資客戶可能需要計算一下投資回報比?!?/p>

  LPR利率下調能在一定程度上刺激市場信心,但一家TOP20民營房企投資部負責人仍持觀望態度,因為LPR下調傳導至銷售端需要時間,由銷售端再傳達至房企的時間則更長,他認為市場回暖需要一定的時間,“從銷售端來說,房地產市場最是‘追漲殺跌’,而市場預期的修復是一個比較難的過程”。

  此外,此次調整對房地產企業貸款融資方面的利好十分有限,上述投資部負責人告訴經濟觀察網,通過LPR傳導能降低企業貸款利率,促進債券利率下行,能起到推動企業融資成本降低,激發融資需求的作用,但地產企業面臨的問題不是“錢貴”,而是“找錢難”。

  “目前,除了一些央企、國企,以及龍湖、萬科、旭輝等少數民營企業外,大部分民企很難從金融機構貸到錢?!彼硎?,即使現在政策能夠利好行業和一些企業,但一批房地產企業面臨出清的基調不會變?!皩€體民企而言,黑夜還長”。

  在王一峰看來,對地產行業來說,除了“穩信貸”外,部分“緊縮性”產業政策也需要配合進行調整?!胺科竺媾R著原有高杠桿運作模式轉變下,投資增速承壓、現金流壓力加大、上下游供應鏈持續擠壓的現狀,部分偏緊縮性產業政策可能會影響貨幣政策傳導的實際效果?!彼J為,需要看到房地產需求端的擴張和基建投資端的發力,推動銀行項目融資需求回暖,緩解“資產荒”的壓力?!氨热?,在‘房住不炒’‘因城施策’原則之下,著力滿足居民改善性住房需求。對‘認房又認貸’‘四限’等政策進行微調,或者更加科學地完善預售資金管理政策,這些都有利于房地產市場的保交樓、穩銷售、降風險和促循環”。

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